久久人人妻人人做人人爽涩爱|人妻少妇精品视频一区二区|99热只有这里有99精品|91久久国产青草亚洲,性高朝久久久久久久,成全免费看高清电影,日本欧美一区二区三区在线

持續(xù)上攻之后，A股市場(chǎng)出現(xiàn)回調(diào)，“慢?！毙星槟芊窭^續(xù)演繹？

周一（9月8日），市場(chǎng)全天震蕩分化，算力硬件股大跌，新易盛（300502.SZ）跌近10%。截至收盤，三大指數(shù)漲跌不一，滬指報(bào)收3826.84點(diǎn)，漲幅0.38%；深成指漲0.61%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.84%。兩市全天成交額2.42萬億元，較上一交易日放量約1141億元。

上周（9月1日至5日，下同），滬指連續(xù)三個(gè)交易日收跌，其間更是跌破3800點(diǎn)；兩融余額大幅縮水，截至9月4日達(dá)2.28萬億元，較前一交易日減少逾百億元；前期強(qiáng)勢(shì)的科技算力股也出現(xiàn)下跌。

如何看待近期的市場(chǎng)波動(dòng)？中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云告訴第一財(cái)經(jīng)，8月底A股開啟震蕩，原因包括市場(chǎng)前期浮盈較大、部分資金選擇“落袋為安”，政策發(fā)力窗口缺乏等。

不過，分析認(rèn)為，近期的A股回調(diào)可視為市場(chǎng)的“良性降溫”，而非牛市趨勢(shì)反轉(zhuǎn)?！氨M管此前市場(chǎng)情緒偏熱，但并未進(jìn)入極端狀態(tài)，當(dāng)前屬于慢牛格局中的正常回踩，并非上漲行情的終結(jié)?！比A鑫證券首席策略分析師嚴(yán)凱文告訴記者。

對(duì)于市場(chǎng)調(diào)整周期和后市布局，多方觀點(diǎn)認(rèn)為，短期市場(chǎng)調(diào)整接近尾聲，階段性震蕩不改中期牛市趨勢(shì)。

市場(chǎng)進(jìn)入震蕩調(diào)整窗口期

機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，A股本輪行情始于6月23日。彼時(shí)，上證指數(shù)從3360點(diǎn)起步，接連突破整數(shù)關(guān)口，7月從3500點(diǎn)一路上行，月末逼近3600點(diǎn)。8月之后滬指繼續(xù)上攻，一度逼近3900點(diǎn)。據(jù)東方財(cái)富數(shù)據(jù)，6月23日至8月底，滬指累計(jì)漲幅近15%，深成指和創(chuàng)業(yè)板指分別累計(jì)上漲近27%和44%。

行情經(jīng)過長(zhǎng)時(shí)間發(fā)酵后，在近期出現(xiàn)震蕩調(diào)整。從上周市場(chǎng)表現(xiàn)看，滬指在9月2日至4日三連跌，4日更是跌破3800點(diǎn)，當(dāng)日?qǐng)?bào)收3765.88點(diǎn)，跌幅1.25%，但次日（9月5日）便重回3800點(diǎn)上方。

兩市成交額也出現(xiàn)明顯縮量。9月3日，滬深兩市當(dāng)日成交額2.36萬億元，較前一交易日減少5109.05億元；5日兩市成交額2.3萬億元，較前一交易日縮量2395.99億元。

作為市場(chǎng)資金風(fēng)向標(biāo)的兩融余額，也終結(jié)了連增趨勢(shì)。截至9月2日，兩融余額達(dá)2.29萬億元，較前一日減少約85億元，并終結(jié)了此前的七連增。之后，兩融余額再度縮水，截至9月4日達(dá)到2.28萬億元，較前一日減少103.17億元，是8月以來相鄰兩日減少金額最多的一天。

板塊方面，上周，前期積累了較大漲幅的科技股也出現(xiàn)大幅下跌趨勢(shì)。9月4日，寒武紀(jì)單日跌幅達(dá)到14.45%，總市值較前一日蒸發(fā)約840億元。被市場(chǎng)統(tǒng)稱為“易中天”的新易盛、中際創(chuàng)旭、天孚通信3只個(gè)股，當(dāng)日跌幅也均在10%以上。

資金流向上，9月4日，申萬一級(jí)32個(gè)行業(yè)中有26個(gè)行業(yè)遭主力資金凈流出，其中，計(jì)算機(jī)、電子行業(yè)主力資金凈流出居前，凈流出金額均超百億元；通信、機(jī)械設(shè)備、汽車、國(guó)防軍工、有色金屬等行業(yè)主力凈流出金額也較高。

進(jìn)入本周，周一開盤，高位算力硬件股持續(xù)下挫，中際旭創(chuàng)、新易盛一度跌超10%。人形機(jī)器人概念大漲，肇民科技、駿鼎達(dá)、沃爾德當(dāng)日實(shí)現(xiàn)“20CM”漲停。

“短期市場(chǎng)調(diào)整接近尾聲”

市場(chǎng)緣何出現(xiàn)調(diào)整？又應(yīng)如何看待此輪調(diào)整？多方觀點(diǎn)認(rèn)為，慢牛行情進(jìn)入整理期，是受到前期市場(chǎng)過熱、利好消息兌現(xiàn)、資金獲利了結(jié)等多重因素影響。

董忠云認(rèn)為，從時(shí)間線看，8月26日起A股開啟震蕩，從時(shí)間窗口來看，市場(chǎng)對(duì)于本月初重要活動(dòng)前的上漲預(yù)期過于一致，且累積浮盈較大，而重要活動(dòng)之后、“十五五”規(guī)劃前缺乏政策發(fā)力窗口，導(dǎo)致部分資金落袋為安。

“更進(jìn)一步來看，當(dāng)前杠桿資金的絕對(duì)額處于較高水平，部分投資者擔(dān)心杠桿資金在股市震蕩期被迫降低倉位，從而引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)?！彼f。

在嚴(yán)凱文看來，近期A股回調(diào)，可視為對(duì)8月漲幅過陡、融資余額飆升的一次“良性降溫”，屬上行中繼，而非趨勢(shì)反轉(zhuǎn)，理由包括風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)仍高于十年中樞，潛在政策催化（10月APEC、四中全會(huì)“十五五”）尚未落地。

中信建投證券策略分析師夏凡捷提到，9月2日至4日，滬指連續(xù)三日下跌，本輪慢牛行情首次進(jìn)入整理期。

“主要是由于八月下旬以來市場(chǎng)交易過熱，同時(shí)資金顯著集中于TMT板塊導(dǎo)致交易結(jié)構(gòu)惡化，另一方面，月初重要活動(dòng)、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期等利好已經(jīng)或接近兌現(xiàn)，也導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)偏好下降?！彼f。

本輪調(diào)整中，算力科技股為何出現(xiàn)大跌？

從技術(shù)層面，嚴(yán)凱文分析稱，算力鏈大跌，本質(zhì)是高擁擠度下的“高切低”兌現(xiàn)，而非基本面證偽。他結(jié)合數(shù)據(jù)提到，CPO板塊“易中天”8月漲幅超40%，融資盤占比升至15%，觸發(fā)技術(shù)性止盈；但在產(chǎn)業(yè)端，AI算力需求仍環(huán)比抬升，阿里、字節(jié)國(guó)產(chǎn)大模型迭代加速。

“近期，一些科技權(quán)重股出現(xiàn)調(diào)整，這些個(gè)股前期漲幅過大，目前部分獲利盤涌出，同時(shí)還有科創(chuàng)板50指數(shù)樣本股權(quán)重將調(diào)整的消息。”中航證券首席策略分析師張郁峰告訴記者。

再?gòu)馁Y金層面看，張郁峰認(rèn)為，當(dāng)前階段，資金正在從獲利較大的品種退出，轉(zhuǎn)而去尋找一些目前估值較低的品種的投資機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將形成高成長(zhǎng)股和低估值股共同震蕩上行的格局。

對(duì)于兩融余額變動(dòng)，他提到，兩融余額在連增之后出現(xiàn)降溫，側(cè)面反映出一部分杠桿資金面對(duì)市場(chǎng)震蕩壓力在適度降杠桿。

本輪調(diào)整預(yù)計(jì)持續(xù)多久？市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，短期的市場(chǎng)調(diào)整已接近尾聲。

在董忠云看來，目前市場(chǎng)震蕩持續(xù)約一周，或（調(diào)整）尚不充分，但此前熱門主線已有較明顯調(diào)整，因此震蕩或已接近中段。

“從近兩日市場(chǎng)表現(xiàn)來看，成交額較此前大盤加速上漲階段已回落，此前熱門主線有所回落，同時(shí)新能源、機(jī)器人、農(nóng)業(yè)等多個(gè)板塊有所異動(dòng)，或反映市場(chǎng)熱情從躁動(dòng)階段恢復(fù)正常，但對(duì)牛市的信心依舊充足，積極尋找新的機(jī)會(huì)，因此本輪A股震蕩，下方空間不會(huì)太大?！彼f。

招商證券首席策略分析師張夏表示，短期市場(chǎng)調(diào)整接近尾聲，轉(zhuǎn)為低斜率上行更加持續(xù)，在經(jīng)過調(diào)整后，市場(chǎng)情緒可能會(huì)邊際放緩。

階段性震蕩不改中期牛市趨勢(shì)

那么，應(yīng)如何應(yīng)對(duì)本輪調(diào)整？市場(chǎng)中長(zhǎng)期是否能延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)？整體來看，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，短期波動(dòng)不改市場(chǎng)中長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)。

華泰證券研究所策略首席何康提到，中長(zhǎng)期視角下，目前A股上行的核心驅(qū)動(dòng)力并未發(fā)生根本性的轉(zhuǎn)變。這些驅(qū)動(dòng)力包括：外部環(huán)境邊際改善，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)在9月降息的預(yù)期增強(qiáng)，人民幣升值邏輯走強(qiáng)，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好仍有一定支撐；整體政策面持續(xù)托底，“資產(chǎn)荒”現(xiàn)象仍未緩解，資金面維持寬松，市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)充裕等。

資金層面，據(jù)何康觀察，市場(chǎng)處于“機(jī)構(gòu)+個(gè)人”（資金）共振流入的階段，以融資為主的交易型資金尋找新的低位主題方向，配置型外資、新發(fā)偏股型基金持續(xù)入市。

董忠云認(rèn)為，中期看，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)化作為本輪經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型牛的核心驅(qū)動(dòng)仍在穩(wěn)步推進(jìn)之中，階段性震蕩不改中期牛市趨勢(shì)。同時(shí)，本輪經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型牛中，“穩(wěn)股市”政策工具的實(shí)際運(yùn)行效果得到驗(yàn)證，政策有望推動(dòng)本輪牛市以慢牛趨勢(shì)發(fā)展。

牛市整理期應(yīng)如何進(jìn)行配置？

董忠云認(rèn)為，“高切低”或正在演繹，建議關(guān)注利潤(rùn)改善幅度大且估值仍處于相對(duì)低位的行業(yè)，包括電力設(shè)備、美容護(hù)理、交通運(yùn)輸、醫(yī)藥生物、食品飲料等。

何康建議，在AI、醫(yī)藥、反內(nèi)卷、大金融等前期主線中內(nèi)部“高切低”，關(guān)注創(chuàng)新藥、保險(xiǎn)、存儲(chǔ)、AI應(yīng)用側(cè)、機(jī)器人、氯堿等方向。他還提到，可適當(dāng)左側(cè)布局消費(fèi)，如景氣回升的乳制品、調(diào)味品、美容護(hù)理等大眾消費(fèi)方向。