證券時報
2025-09-11 18:06
9月10日，據(jù)彭博億萬富豪指數(shù)，甲骨文（Oracle）聯(lián)合創(chuàng)始人拉里·埃里森（Larry Ellison）的財富達(dá)到3930億美元，超越馬斯克，成為全球首富。
近日，《華爾街日報》援引知情人士消息報道稱，OpenAI已與甲骨文簽署了一份史無前例的云計算合同，在未來五年內(nèi)購買價值約3000億美元的算力服務(wù)。這一承諾不僅遠(yuǎn)超OpenAI當(dāng)前的收入規(guī)模，也被認(rèn)為是有史以來最大規(guī)模的云計算合同之一。
根據(jù)披露，這份合同將于2027年開始實(shí)施，年均支出約600億美元。相比之下，OpenAI在今年6月公布的年收入僅為100億美元，不足合同年均支出的五分之一。這意味著，OpenAI必須在未來數(shù)年內(nèi)通過產(chǎn)品和市場擴(kuò)張來支撐這一巨額承諾。
合同執(zhí)行需要4.5吉瓦電力容量，相當(dāng)于約400萬戶家庭的用電量。如此龐大的算力規(guī)模，既體現(xiàn)了OpenAI對未來AI發(fā)展前景的押注，也折射出其首席執(zhí)行官薩姆·奧爾特曼（Sam Altman）一貫“敢想敢干”的風(fēng)格。
對甲骨文而言，這筆訂單也是一次高風(fēng)險、高回報的賭注。今年6月，該公司在一份文件中首次暗示了這筆交易：披露自2027年起將新增年收入超過300億美元的云服務(wù)協(xié)議。隨著未來更多數(shù)據(jù)中心上線，來自O(shè)penAI的收入或?qū)⒗^續(xù)增長。
在9月9日盤后披露的最新財報中，甲骨文表示，截至8月31日的季度中新增3170億美元未來合同收入。消息公布后，10日其股價一度飆升42%—43%，推動甲骨文公司董事長拉里·埃里森（Larry Ellison）個人財富激增逾1000億美元。
不過，風(fēng)險同樣不容忽視。標(biāo)普全球市場情報數(shù)據(jù)顯示，甲骨文目前的總債務(wù)股本比率高達(dá)427%，遠(yuǎn)超微軟的32.7%。在截至8月的12個月中，甲骨文運(yùn)營現(xiàn)金流為215億美元，資本支出達(dá)274億美元，已超過其現(xiàn)金流能力。而為了支撐與OpenAI的合同，甲骨文或需進(jìn)一步舉債購買AI芯片與擴(kuò)建數(shù)據(jù)中心。
對OpenAI而言，這筆合同是解決算力短缺的重要途徑，但也加重了其財務(wù)壓力。該公司曾因?qū)ξ④洩?dú)家算力供應(yīng)的不滿而尋求新的合作伙伴。如今，甲骨文成為其重要新供應(yīng)商之一，并與Crusoe等合作伙伴計劃在懷俄明州、賓夕法尼亞州、得克薩斯州、密歇根州和新墨西哥州等地建設(shè)大型數(shù)據(jù)中心。
與此同時，奧爾特曼仍在推進(jìn)多項(xiàng)高投入項(xiàng)目，包括與博通（Broadcom）合作研發(fā)定制芯片、嘗試推出iPhone競爭產(chǎn)品，以及打造名為“Stargate”的新云計算企業(yè)。去年秋天，他向投資者透露，OpenAI預(yù)計要到2029年才能實(shí)現(xiàn)盈利，在此之前可能累計虧損高達(dá)440億美元。
華爾街金融界將這種高額投資比作“現(xiàn)代淘金熱”。摩根士丹利預(yù)計，2024年至2028年間，全球在芯片、服務(wù)器及數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施上的支出將累計達(dá)到2.9萬億美元。隨著各大科技巨頭掀起AI基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)張潮，美國本土電力供應(yīng)在部分地區(qū)趨于緊張。
