第一財(cái)經(jīng)
劉佳
2025-09-17 14:37
當(dāng)人工智能的浪潮席卷千行百業(yè)，科創(chuàng)人工智能ETF華夏(589010)及其聯(lián)接基金所承載的，早已不止于指數(shù)的波動(dòng)，而是在同步一個(gè)時(shí)代的科技自強(qiáng)與資本紅利。
9月11日，阿爾巴尼亞總理埃迪·拉馬宣布任命人工智能“迪埃拉”擔(dān)任公共采購(gòu)部長(zhǎng)，人類(lèi)政治史翻開(kāi)了前所未有的篇章。這不是科幻劇本，而是現(xiàn)實(shí)政治中的一幕——全球首個(gè)非人類(lèi)、無(wú)實(shí)體的數(shù)字部長(zhǎng)正式登上國(guó)家治理的舞臺(tái)。
幾乎在同一時(shí)間，特斯拉CEO埃隆·馬斯克在《All-In》播客中預(yù)言：五年之內(nèi)，人工智能的總體智慧將逼近甚至超越全人類(lèi)智力之和。技術(shù)奇點(diǎn)，正以前所未有的速度逼近現(xiàn)實(shí)。
如果說(shuō)阿爾巴尼亞的任命是AI突破權(quán)力邊界的先聲，馬斯克的預(yù)判是技術(shù)演進(jìn)的未來(lái)預(yù)警，那么，我國(guó)國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》），則是大國(guó)對(duì)AI時(shí)代的“戰(zhàn)略定調(diào)”。這一中國(guó)首次以頂層設(shè)計(jì)形式出臺(tái)的綱領(lǐng)性文件，將人工智能從產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn)直接躍升為國(guó)家戰(zhàn)略，完成了從單點(diǎn)突破到全局融合的歷史性跨越。
從有沒(méi)有、強(qiáng)不強(qiáng)，到用不用、怎么用——中國(guó)正在回答的，已不僅是技術(shù)問(wèn)題，更是一個(gè)文明如何與AI共生的未來(lái)之問(wèn)。
當(dāng)人工智能以革命之勢(shì)重塑我國(guó)乃至全球產(chǎn)業(yè)格局，正在發(fā)行的華夏上證科創(chuàng)板人工智能ETF聯(lián)接基金（A類(lèi)：024411；C類(lèi)：024412），正成為這場(chǎng)科技巨變中投資載體。它不僅是布局AI核心資產(chǎn)的工具，還是一張駛向未來(lái)的船票——在半導(dǎo)體攻堅(jiān)、算法崛起與場(chǎng)景落地的宏大敘事中，堅(jiān)定捕捉中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略躍遷。
科創(chuàng)人工智能ETF華夏(589010)緊密跟蹤上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)（950180.CSI），覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)企業(yè)，兼具高研發(fā)投入與政策紅利支持，20%漲跌幅與中小盤(pán)彈性助力捕捉AI產(chǎn)業(yè)“奇點(diǎn)時(shí)刻”。萬(wàn)得數(shù)據(jù)顯示，截至9月15日，該指數(shù)今年以來(lái)上漲近58%，近一年漲幅更是達(dá)到了167.46%。
全球AI產(chǎn)業(yè)大躍遷
在播客中，馬斯克預(yù)測(cè)，到2026年，人工智能在所有關(guān)鍵智能指標(biāo)上將超越任何一個(gè)單一人類(lèi)。到2030年，人工智能的智慧將匹敵甚至超越全球所有人類(lèi)智慧的總和?！拔覀儗⒁?jiàn)證一個(gè)遠(yuǎn)超我們想象的智能爆炸，這個(gè)速度是指數(shù)級(jí)的，而大多數(shù)人仍在線性思考?！?/p>
這一論斷視野宏大、野心昭然，卻也因其過(guò)于激進(jìn)的推演，在業(yè)界引發(fā)了爭(zhēng)議。人工智能究竟將于何時(shí)跨越人類(lèi)智能的邊界？這一問(wèn)題，早已超越學(xué)術(shù)探討的范疇，成為一個(gè)牽動(dòng)全球人工智能產(chǎn)業(yè)神經(jīng)的議題。
早前，被譽(yù)為“人工智能教父”的杰弗里?辛頓給出的“5到20年誕生通用人工智能”的預(yù)判，已然帶著對(duì)未知風(fēng)險(xiǎn)的審慎警示，成為行業(yè)內(nèi)相對(duì)理性的共識(shí)。而馬斯克的時(shí)間錨點(diǎn)，以更激進(jìn)的姿態(tài)撕開(kāi)了爭(zhēng)議的裂縫，將“超級(jí)智能降臨”的緊迫感直接壓向全球產(chǎn)業(yè)界。
無(wú)論這樣的時(shí)刻表是否將精準(zhǔn)落位，一個(gè)不容忽視的事實(shí)是：全球算力競(jìng)賽正以前所未有的烈度展開(kāi)。從OpenAI的GPT系列在多模態(tài)能力上持續(xù)突破，到谷歌Gemini在邏輯推理領(lǐng)域刷新紀(jì)錄，再到Meta的Llama以開(kāi)源生態(tài)搶占場(chǎng)景高地，全球科技巨頭以前所未有的速度迭代模型，用代碼與數(shù)據(jù)不斷推高人工智能的閾值和邊界。
馬斯克的預(yù)言，與其說(shuō)是一種技術(shù)判斷，不如說(shuō)更像是為這場(chǎng)白熱化的競(jìng)賽又添了一把火——它迫使人類(lèi)正式面對(duì)一個(gè)無(wú)法回避的終極拷問(wèn)：當(dāng)遠(yuǎn)超越人類(lèi)的超級(jí)智能降臨時(shí)，我們是否已準(zhǔn)備好，與一個(gè)自己親手創(chuàng)造、卻可能無(wú)法控制的神明共存？
回到算力覺(jué)醒故事的開(kāi)始，當(dāng)黃仁勛在1993年創(chuàng)立英偉達(dá)時(shí)，或許未曾料想，這家公司日后會(huì)成為AI世界的“軍火商”。CUDA生態(tài)的悄然布局，GPU在深度學(xué)習(xí)中的意外崛起，直至今日H100芯片一卡難求——算力，成了AI世界的第一道鐵幕。英特爾、AMD、華為昇騰、寒武紀(jì)紛紛下場(chǎng)，一場(chǎng)圍繞硅基智慧的“軍備競(jìng)賽”已然跨越國(guó)界。
在大模型的競(jìng)爭(zhēng)層面，2017年，谷歌發(fā)布《Attention Is All You Need》，Transformer架構(gòu)徹底重塑AI技術(shù)路線。OpenAI在微軟百億美元加持下，憑借ChatGPT打響生成式AI第一槍?zhuān)还雀鑲}(cāng)促應(yīng)戰(zhàn)，Meta開(kāi)源稱(chēng)王，中國(guó)阿里、百度、騰訊紛紛推出一線大模型。這些科技巨頭們以數(shù)據(jù)為煤、算力為電，點(diǎn)燃了這場(chǎng)智能革命的火炬。
整體看，2015年，AI領(lǐng)域尚無(wú)絕對(duì)的“領(lǐng)航者”，彼時(shí)，全球AI論文年發(fā)表量?jī)H4421篇，傳統(tǒng)機(jī)器學(xué)習(xí)仍是主流，產(chǎn)業(yè)端多處于多元化探索的混沌期；2017年成為刺破迷霧的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，“深度學(xué)習(xí)”關(guān)鍵詞熱度陡增，AI研究從實(shí)驗(yàn)室大規(guī)模走向產(chǎn)業(yè)應(yīng)用，全球論文數(shù)量開(kāi)啟“三連跳”，2019年一舉突破萬(wàn)篇大關(guān)，產(chǎn)業(yè)端的競(jìng)賽隨之打響；2020至2023年的成熟高峰期，AI產(chǎn)業(yè)迎來(lái)全面爆發(fā)，大型語(yǔ)言模型、生成式AI成為研究前沿，上市公司的技術(shù)突破呈現(xiàn)“多點(diǎn)開(kāi)花”；2024年以來(lái)，AI產(chǎn)業(yè)告別“廣撒網(wǎng)”式發(fā)展，邁入深度專(zhuān)業(yè)化新階段，全球上市公司開(kāi)始聚焦場(chǎng)景落地與生態(tài)構(gòu)建。
時(shí)至今日，AI競(jìng)賽已從技術(shù)單點(diǎn)突破，走向生態(tài)全面對(duì)抗。美國(guó)主導(dǎo)算法與芯片聯(lián)盟，中國(guó)強(qiáng)推應(yīng)用自主與產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)；歐洲苦苦尋求監(jiān)管話語(yǔ)權(quán)，中東借資本力量強(qiáng)勢(shì)入場(chǎng)。全球AI產(chǎn)業(yè)鏈上的每一環(huán)節(jié)，無(wú)一可置身事外——他們要么成為AI浪潮的推動(dòng)者、追隨者，要么被浪潮吞沒(méi)。
我們正在見(jiàn)證的，亦不僅是一場(chǎng)技術(shù)革命，而是一場(chǎng)由行業(yè)龍頭領(lǐng)軍、資本助推、全球產(chǎn)業(yè)力量重注的文明級(jí)躍遷。未來(lái)的贏家，不屬于單一技術(shù)、單個(gè)公司，甚至不限于國(guó)家，而屬于那些能率先將AI轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)與社會(huì)進(jìn)步真實(shí)動(dòng)力的生態(tài)系統(tǒng)。
萬(wàn)億級(jí)產(chǎn)業(yè)浪潮之下：大模型時(shí)代的中國(guó)路徑
在中國(guó)，人工智能產(chǎn)業(yè)已然被勾勒出萬(wàn)億市場(chǎng)的輪廓。據(jù)艾瑞咨詢預(yù)測(cè)，中國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)未來(lái)五年將以32.1%的年均復(fù)合增長(zhǎng)率疾馳，2029年市場(chǎng)規(guī)模突破萬(wàn)億元，這場(chǎng)AI革命的中國(guó)敘事，正迎來(lái)政策、技術(shù)與產(chǎn)業(yè)共振的黃金時(shí)代。市場(chǎng)熱度亦如燎原之火蔓延，人工智能的投資價(jià)值空間，正被前所未有的力量徹底打開(kāi)。
一個(gè)大國(guó)的產(chǎn)業(yè)敘事其來(lái)有自。2022年下半年，兩條軌跡的交匯埋下了中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)狂飆的伏筆。一是二十大報(bào)告首次將“新一代信息技術(shù)、人工智能”列為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新引擎，二是OpenAI的ChatGPT橫空出世，以史上增長(zhǎng)最快的消費(fèi)者應(yīng)用之姿，在全球科技與資本圈掀起巨浪。
彼時(shí)無(wú)人預(yù)料，很快，中國(guó)的AI發(fā)展將在全球產(chǎn)業(yè)競(jìng)賽中留下濃墨重彩的一筆。
2025年春節(jié)期間，國(guó)產(chǎn)大模型DeepSeek以開(kāi)源、可商用、極低成本殺出重圍——其性能比肩國(guó)際頂級(jí)模型，成本卻僅為同類(lèi)二十分之一。這是技術(shù)的突圍，也意味著中國(guó)正帶領(lǐng)AI產(chǎn)業(yè)從封閉壟斷走向開(kāi)放平權(quán)，并重新定義產(chǎn)業(yè)價(jià)值分配規(guī)則：
在算力層，國(guó)產(chǎn)芯片迎來(lái)系統(tǒng)級(jí)驗(yàn)證場(chǎng)景，科技企業(yè)的資本開(kāi)支正開(kāi)啟新周期。
在模型層，迭代頻率從“年”壓縮至“月”，甚至“周”，創(chuàng)新速度正逼近臨界點(diǎn)。
在應(yīng)用層，成本門(mén)檻的瓦解使得AI產(chǎn)品化與商業(yè)化以前所未有的速度落地生根。
某種程度上，模型平權(quán)不僅是模型側(cè)的單點(diǎn)變化，還是整個(gè)AI產(chǎn)業(yè)變革的起點(diǎn)，有望以模型變化為支點(diǎn)，撬動(dòng)中國(guó)人工智能全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值的系統(tǒng)性釋放。如今，在產(chǎn)業(yè)變革的關(guān)鍵隘口，新一代大模型DeepSeekV3.1正式發(fā)布，不僅以UE8M0 FP8 Scale超高參數(shù)精度重新定義國(guó)產(chǎn)AI的性能天花板，也針對(duì)性適配下一代國(guó)產(chǎn)芯片適配。這標(biāo)志著國(guó)產(chǎn)AI軟硬件協(xié)同邁進(jìn)新階段，向“芯-模-用”一體化的全生態(tài)閉環(huán)邁出關(guān)鍵一步。
而DeepSeek的突圍并非孤例。從春晚宇樹(shù)機(jī)器人的精準(zhǔn)舞步，到第六代戰(zhàn)機(jī)的驚世亮相，再到A股市場(chǎng)上“人工智能+”行情的持續(xù)爆發(fā)——寒武紀(jì)、科大訊飛、華為昇騰等企業(yè)被資本重新定價(jià)，這些現(xiàn)象并非偶然。它們共同拼湊出一幅“新質(zhì)生產(chǎn)力”崛起的鮮活圖景，逐步消解市場(chǎng)對(duì)“新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換”的疑慮，并開(kāi)始重新評(píng)估中國(guó)科技企業(yè)的“硬實(shí)力”：在國(guó)內(nèi)豐富的數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施積累和持續(xù)產(chǎn)業(yè)投入的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)“從1到100不落后甚至領(lǐng)先、從0到1的突破也能擺脫路徑依賴(lài)的這一產(chǎn)業(yè)敘事”，仍將有持續(xù)演繹空間。
而支撐這場(chǎng)技術(shù)狂飆的，是中國(guó)獨(dú)有的“增長(zhǎng)方程式”——“產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)×創(chuàng)新能力×人才儲(chǔ)備”的多維共振：
作為全球唯一擁有全部工業(yè)門(mén)類(lèi)的國(guó)家，中國(guó)制造業(yè)增加值占全球比重已攀升至28.8%，連續(xù)14年位居世界第一；在建成全球規(guī)模最大的移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)上，重點(diǎn)工業(yè)企業(yè)58.6%的關(guān)鍵工序數(shù)控化率和77%的數(shù)字化研發(fā)設(shè)計(jì)工具普及率，為AI落地提供了最豐富的場(chǎng)景土壤。創(chuàng)新層面，2023年專(zhuān)利申請(qǐng)受理數(shù)達(dá)556.2萬(wàn)件，PCT專(zhuān)利全球占比躍升至25.5%；2024年底突破475.6萬(wàn)件的有效發(fā)明專(zhuān)利，讓中國(guó)成為首個(gè)發(fā)明專(zhuān)利超400萬(wàn)件的國(guó)家。還有“工程師紅利”的持續(xù)釋放，讓中國(guó)在中等偏上收入國(guó)家中穩(wěn)居人才競(jìng)爭(zhēng)力榜首，為AI創(chuàng)新輸送不竭智力動(dòng)能。
科技周期的浪潮中，Beta力量無(wú)疑為中國(guó)AI技術(shù)奇點(diǎn)的來(lái)臨注入了“加速度燃料”。在政策與基建的雙重加持下，我國(guó)AI服務(wù)器滲透率達(dá)12%，液冷散熱滲透率11%；全工業(yè)門(mén)類(lèi)催生的多樣化場(chǎng)景，推動(dòng)工業(yè)軟件、AI Agent滲透率分別升至20%與7%；全球最大規(guī)模的消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈，則讓AIPC、AI手機(jī)滲透率分別快速突破19%與13%。
隨著8月26日國(guó)務(wù)院正式印發(fā)《關(guān)于深入實(shí)施“人工智能+”行動(dòng)的意見(jiàn)》，明確提出到2035年全面步入智能經(jīng)濟(jì)和智能社會(huì)發(fā)展新階段，進(jìn)一步點(diǎn)燃市場(chǎng)對(duì)人工智能板塊的熱情。其意義遠(yuǎn)不止于短期情緒催化——它標(biāo)志著中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)正式從市場(chǎng)自發(fā)探索，邁入國(guó)家意志與市場(chǎng)創(chuàng)新雙輪驅(qū)動(dòng)的新紀(jì)元。這意味著，國(guó)產(chǎn)人工智能不再僅局限于商業(yè)場(chǎng)景中的單點(diǎn)突破，而是要在核心技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)制定和全球治理中爭(zhēng)奪更高“話語(yǔ)權(quán)”。
投資窗口
從青銅鍛造到蒸汽轟鳴，數(shù)千年不過(guò)是歷史卷軸上淡淡的一筆。轉(zhuǎn)瞬間，人工智能的浪潮已漫過(guò)時(shí)代的堤岸。此刻，AI Agent正以破竹之勢(shì)重塑大模型產(chǎn)品應(yīng)用形態(tài)，將全球科技發(fā)展的航向拽入全新賽道，成為不可逆轉(zhuǎn)的時(shí)代浪潮。這不是泡沫，而是一場(chǎng)重構(gòu)產(chǎn)業(yè)與文明圖景的深刻革命。
作為AI算力“心臟”的半導(dǎo)體，也在方寸之間扛起萬(wàn)億級(jí)智能需求的運(yùn)轉(zhuǎn)重任。資本市場(chǎng)亦循著該技術(shù)基石的脈絡(luò)，尋找與這場(chǎng)文明躍遷同頻共振的投資坐標(biāo)。浪潮奔涌之下，上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)（950180.CSI）恰似在茫茫投資海域中升起的燈塔，以其對(duì)科創(chuàng)板人工智能核心資產(chǎn)的精準(zhǔn)錨定和對(duì)半導(dǎo)體的高配，成為市場(chǎng)投資者目光匯聚的焦點(diǎn)。
作為大國(guó)科技博弈的“戰(zhàn)略要塞”，半導(dǎo)體在上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)中的權(quán)重高達(dá)47.81%，使得指數(shù)不僅精準(zhǔn)卡位國(guó)產(chǎn)AI算力自主化的核心環(huán)節(jié)，更在結(jié)構(gòu)性行情中展現(xiàn)出強(qiáng)勁的進(jìn)攻屬性。某種程度上，它既是一張中國(guó)AI基礎(chǔ)設(shè)施的“兵力配置圖”，也是一幅高彈性增長(zhǎng)的資本路線圖。
當(dāng)市場(chǎng)還在為篩選AI優(yōu)質(zhì)標(biāo)的發(fā)愁時(shí)，該指數(shù)已從科創(chuàng)板精選30只市值較大的上市公司證券，它們或是人工智能基礎(chǔ)資源的探路者，或是技術(shù)應(yīng)用支持的領(lǐng)航者，如同一柄精準(zhǔn)的手術(shù)刀，直切人工智能全產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，在有效反映科創(chuàng)板AI產(chǎn)業(yè)整體脈搏的同時(shí)，讓投資者得以輕松擁抱從算力底座到應(yīng)用終端的全鏈條機(jī)遇。
這種布局絕非泛泛而談的 “科技拼盤(pán)”，而是經(jīng)過(guò)精密校準(zhǔn)的 “進(jìn)攻利器”。前十大權(quán)重股 71% 的高占比，讓資金力量高度聚焦于產(chǎn)業(yè)龍頭，摒棄了分散布局的乏力感，賦予其在行情啟動(dòng)時(shí)銳不可當(dāng)?shù)倪M(jìn)攻性。若以中證二級(jí)行業(yè)拆解，半導(dǎo)體占比47.81%、IT服務(wù)和軟件開(kāi)發(fā)分別占比15%、16.87%，與AI產(chǎn)業(yè)鏈契合度高，能擺脫雜音干擾，更為純粹地捕捉每一波技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)升級(jí)帶來(lái)的價(jià)值紅利。
20%的漲跌幅機(jī)制與中小盤(pán)的天然彈性，疊加高研發(fā)投入帶來(lái)的技術(shù)壁壘與政策紅利釋放的發(fā)展機(jī)遇，亦為捕捉AI產(chǎn)業(yè)“奇點(diǎn)時(shí)刻”裝上了“加速器”，讓每一次技術(shù)爆發(fā)都能快速轉(zhuǎn)化為投資收益。
業(yè)績(jī)也已昭示新方向。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月27日，該指數(shù)年內(nèi)漲幅56.19%，自2022年12月30日基日以來(lái)累計(jì)收益達(dá)132.95%，優(yōu)于同期人工智能指數(shù)（931071.CSI）表現(xiàn)。另一方面，該指數(shù)成份股2025年?duì)I業(yè)收入預(yù)測(cè)達(dá)到1110.84億元，2027年有望增至1644.37億元。這份亮眼的成績(jī)單，不僅是指數(shù)成長(zhǎng)性的有力佐證，亦是AI產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的生動(dòng)注腳。
緊密跟蹤上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)的基金里，科創(chuàng)人工智能ETF華夏(589010)已于4月9日上市，短短5個(gè)月出頭的時(shí)間（截至9月12日），二級(jí)市場(chǎng)漲幅近57%；另一只產(chǎn)品——華夏上證科創(chuàng)板人工智能ETF聯(lián)接（A類(lèi)：024411；C類(lèi)：024412）正在發(fā)行。
對(duì)人工智能主題感興趣的投資者，也可關(guān)注人工智能AIETF(515070)，跟蹤中證人工智能主題指數(shù)（930713.CSI），成份股選取為人工智能提供技術(shù)、基礎(chǔ)資源以及應(yīng)用端個(gè)股，聚集人工智能產(chǎn)業(yè)鏈上中游，俗稱(chēng)“機(jī)器人”大腦“締造者”，萬(wàn)物互聯(lián)“地基”。創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏(159381)跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)（970070.CNI），精準(zhǔn)布局AI產(chǎn)業(yè)鏈龍頭，聚焦高景氣AI算力（光模塊CPO權(quán)重占比超40%）+AI中游軟件+應(yīng)用，高效地捕捉AI主題行情，目前該ETF場(chǎng)內(nèi)綜合費(fèi)率僅0.20%，位居同類(lèi)最低。值得注意的是，今年以來(lái)，其跟蹤的創(chuàng)業(yè)板人工智能年內(nèi)累計(jì)上漲超80%。
在AI產(chǎn)業(yè)前景愈發(fā)清晰的當(dāng)下，華夏基金推出上述產(chǎn)品，正是錨定這一戰(zhàn)略賽道展開(kāi)的長(zhǎng)周期布局——在政策、資本與技術(shù)三重紅利疊加之下，一個(gè)屬于中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)的“增長(zhǎng)極”正在加速形成。而上述ETF及聯(lián)接基金，無(wú)疑為投資者打開(kāi)了一扇分享AI時(shí)代紅利的黃金窗口，讓普通人也能搭乘科技浪潮，在波瀾壯闊的AI投資浪潮中把握時(shí)代機(jī)遇。
來(lái)源：證券時(shí)時(shí)報(bào)基金研究院
上版：汪云鵬
校對(duì)：陶謙
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