證券時報
王軍
2025-09-17 23:17
近日，一則關(guān)于水貝16家黃金料商爆雷跑路的消息在黃金行業(yè)內(nèi)迅速傳開，事情真相如何？證券時報記者進(jìn)行實地走訪。
名單中大部分企業(yè)被誤傷
網(wǎng)傳消息指出，16家水貝黃金料商突然跑路失聯(lián)，被曝卷走260公斤黃金原料，導(dǎo)致下游商戶預(yù)付資金難以追回，涉及下游批發(fā)商戶超百家。對此，記者來到網(wǎng)傳跑路商家名單中的粵寶鑫貴金屬有限公司，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)場已經(jīng)關(guān)燈閉門，店內(nèi)物品基本清空，門上還有封條。有旁邊的商戶表示，前幾天有很多來維權(quán)的客戶，目前已經(jīng)到當(dāng)?shù)嘏沙鏊M(jìn)行登記。
據(jù)河南媒體報道，粵寶鑫之所以備受關(guān)注，原因在于河南許昌胖東來天使城內(nèi)的一家金店，因委托粵寶鑫公司提純加工黃金，最終被卷走價值約90萬元的黃金原料，總重量超過一公斤。
記者也前往網(wǎng)傳跑路商家名單里的豫弘金業(yè)和創(chuàng)富海（被客戶簡稱為“創(chuàng)富”），發(fā)現(xiàn)公司處于正常營業(yè)狀態(tài)當(dāng)中。深圳市黃金珠寶首飾行業(yè)協(xié)會公開表示，網(wǎng)傳消息夸大不實，名單中大部分企業(yè)被誤傷。
預(yù)定價模式玩對賭
所謂黃金料商，即專門從事黃金原材料（即板料）交易和供應(yīng)的商家，其客戶主要是黃金零售商、珠寶工廠及黃金首飾加工店。通常而言，料商業(yè)務(wù)模式比較簡單，即客戶向料商下單購買板料（一般是標(biāo)準(zhǔn)金條）并支付貨款，料商收款后，會從上游的黃金交易所會員單位或大型金廠調(diào)貨，然后再交付給客戶，料商主要靠買賣黃金板料賺取差價。
有多位水貝的商家表示，很多小柜臺就是從場外料商那里拿貨，這樣一來價格更低，利潤也更高。不過，有業(yè)內(nèi)人士表示，粵寶鑫爆雷并不是因為板料銷售，而是因為通過預(yù)定價模式玩對賭，該模式允許商家以少量資金控制大量黃金，客戶只需支付一定的定金，就能鎖定大批黃金，并享受看高或看空帶來的全部收益。
“例如，料商以每克760元的價格接單后價格即被鎖定，但實物黃金并不會立刻交付，而是按行規(guī)延遲交付黃金，賭金價會下跌到每克740元以賺取差價。如果金價不跌反漲，一路升至每克800元，為了向客戶交貨，料商不得不高價采購原料，再按原價交付，就會導(dǎo)致虧損。一旦進(jìn)入單邊行情，料商就有可能陷入資金鏈斷裂危機(jī)。”一位水貝黃金批發(fā)商家的負(fù)責(zé)人對記者表示，“而且，水貝一直存在這樣的一種定金模式，例如一筆交易不論貨值大小，都只收取某個固定數(shù)額的定金，一般來說也就是兩三萬元，現(xiàn)在金價這么高，小幅的波動就足以讓保證金虧穿?！?/p>
近日，國際金價再度表現(xiàn)強(qiáng)勢，記者查詢發(fā)現(xiàn)，水貝金飾的克價也再度突破830元。在黃金價格波動的情況下，黃金珠寶行業(yè)的借貨、代賣、寄售行為多次導(dǎo)致糾紛。就在去年4月，網(wǎng)傳一家名為“千百萬珠寶”的門店或因在上游拿黃金原料賒賬，收下游商家貨款后卻一直未發(fā)貨，攜上百斤黃金貨款跑路，涉及金額高達(dá)兩億元。
截至發(fā)稿，此次黃金料商跑路事件仍有諸多細(xì)節(jié)尚待厘清，有業(yè)內(nèi)人士也希望有關(guān)部門就市場存在的投機(jī)做空等情況加強(qiáng)監(jiān)管。
責(zé)編：葉舒筠
校對：姚遠(yuǎn)
