21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道
葉麥穗
2025-05-22 09:11
證券時報記者 劉俊伶
近期，A股市場再次迎來一波回購增持熱潮。
據(jù)證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至5月21日，2025年第二季度以來發(fā)布回購和增持預(yù)案的上市公司數(shù)量合計達(dá)到394家（剔除定向回購），相比第一季度的246家上市公司，增長超過六成。
20家公司擬回購金額上限超10億元
以預(yù)告回購金額上限計算，截至5月21日，4月以來發(fā)布回購預(yù)案的上市公司，公告回購金額上限合計達(dá)到778.2億元。
具體來看，公告回購金額上限在10億元及以上的20家上市公司中，寧德時代、徐工機(jī)械和美的集團(tuán)回購金額上限最高，分別為80億元、36億元和30億元。
寧德時代回購股份預(yù)案顯示，公司擬回購金額不低于40億元且不超過80億元，用于實施股權(quán)激勵計劃或員工持股計劃。截至4月30日，公司累計回購股份664.1萬股，成交總金額15.51億元。自回購股份方案公告發(fā)布以來，寧德時代的股價持續(xù)上漲，累計漲幅達(dá)到29.9%。
從回購目的來看，近期多家上市公司表示，回購股份是出于市值管理的目的，回購的股份將用于注銷并減少資本，也被稱為注銷式回購，有助于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、提升每股收益，維護(hù)股東權(quán)益。回購金額上限在10億元及以上的上市公司中，京東方A、中國中鐵、中遠(yuǎn)?？鼐硎净刭彽墓煞輰⑷坑糜谧N并減少注冊資本。
方正證券研報認(rèn)為，預(yù)計未來A股上市公司回購力度將進(jìn)一步加大。一方面，隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，企業(yè)發(fā)展進(jìn)入新階段，對公司內(nèi)部治理的優(yōu)化和股東回報的重視程度在不斷提升，通過股票回購進(jìn)行市值管理和回饋股東的重要性日益凸顯。另一方面，政策支持下上市公司進(jìn)行股票回購的積極性也將持續(xù)提升，A股上市公司回購規(guī)模預(yù)計將會持續(xù)提升。
重要股東擬增持的公司
股價平均漲超9%
重要股東擬增持的上市公司中，110家公司披露了重要股東擬增持金額范圍（上限或下限）。以擬增持金額最高值計算（未披露上限的按下限計算），14家公司擬增持金額有望達(dá)到10億元或以上，中國石油、中國海油、中國石化擬增持金額上限居前，分別為56億元、40億元、30億元，合計達(dá)到126億元。
4月7日，A股大盤大幅回落，4月8日—9日上述3家公司集體公告大額增持計劃。中國石油公告顯示，控股股東中國石油集團(tuán)及其全資子公司擬增持公司A股及H股股份，金額不少于人民幣28億元，不超過人民幣56億元。值得注意的是，中國石油控股股東上次增持公司股份還要追溯到2012年，也就是說時隔13年控股股東再次出手增持。
上市公司重要股東對公司發(fā)展、行業(yè)前景更加了解，其增持行為表明了對公司內(nèi)在價值的認(rèn)可，對上市公司股價有一定的提振作用。
據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，首次發(fā)布增持預(yù)案至最新收盤日，重要股東擬增持的公司股價平均上漲超9%，寧波海運(yùn)、小商品城等5家公司股價累計漲幅在30%以上，成交活躍度顯著增加。
寧波海運(yùn)4月9日收盤后發(fā)布增持計劃，控股股東的一致行動人擬增持公司不超過2413.07萬股股份，占公司總股本的比例不超過2%。受益于航運(yùn)板塊熱度上升，公司股價自5月13日開始連續(xù)5個交易日漲停，近兩個交易日連續(xù)回調(diào)，增持公告發(fā)布以來累計上漲46.18%居于首位。
回購增持貸款金額
突破1200億元
自2024年10月18日《關(guān)于設(shè)立股票回購增持再貸款有關(guān)事宜的通知》發(fā)布以來，回購增持貸款已成為上市公司或股東籌集資金的重要來源。
今年5月7日，國務(wù)院新聞發(fā)布會上宣布，將回購增持再貸款最長期限由1年延長到3年，鼓勵銀行發(fā)放信用貸款，將上市公司回購增持股票的自有資金比例要求從30%降至10%。政策支持力度繼續(xù)加大。
據(jù)數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，截至5月21日，去年10月以來上市公司獲得回購增持貸款上限達(dá)到1217.79億元。
數(shù)據(jù)顯示，獲回購增持貸款的上市公司共有589家，其中18家上市公司的回購、增持均獲得貸款支持，包括中國石化、歌爾股份、中國外運(yùn)等。從金額上來看，17家上市公司獲得的貸款金額上限在10億元以上，東方盛虹、牧原股份、榮盛石化、海爾智家等上市公司居前，分別為28億元、25億元、18億元、18億元。
獲得回購增持貸款的上市公司中，注重分紅回報投資者的比例明顯高于全部A股，統(tǒng)計顯示，103家上市公司近12個月股息率在3%以上，超過總數(shù)的17%，而全部A股中股息率超過3%的比例為10%左右。
