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5月29日晚間，山東高速(600350)發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬發(fā)行總額不超過(guò)人民幣80億元（含80億元）的公司債券，將采取分期方式發(fā)行。募集資金擬用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金、償還有息債務(wù)、項(xiàng)目建設(shè)、股權(quán)投資等用途。

根據(jù)公告，本次債券期限不超過(guò)25年（含25年），可以為單一期限品種或多種期限混合品種，具體期限構(gòu)成和各期限品種的發(fā)行規(guī)模將根據(jù)公司資金需求情況和發(fā)行時(shí)市場(chǎng)情況確定。債券品種包括一般公司債券、可續(xù)期債券、綠色公司債券等，具體發(fā)行品種將根據(jù)公司需求情況確定。

事實(shí)上，近年來(lái)山東高速多次進(jìn)行債權(quán)融資。

山東高速主要收入和利潤(rùn)來(lái)源于高速公路收費(fèi)，近幾年宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)承壓，有效需求不足，對(duì)應(yīng)高速公路車(chē)流量增長(zhǎng)也面臨較大壓力。2024年，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入284.94億元，同比增長(zhǎng)7.34%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤(rùn)31.96億元，同比下降3.07%。

而公司每一年都要進(jìn)行大量的投資支出，2024年度投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-77.63億元。為緩解資金壓力，近年來(lái)公司頻頻發(fā)行債券融資。

2024年，山東高速分兩期面向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券，一期于6月發(fā)行，發(fā)行金額10億元，票面利率2.75%，債券期限為10年；二次于同年8月發(fā)行，發(fā)行金額10億元，最終票面利率為2.33%，債券期限為5年。

與此同時(shí)，山東高速在2024年還完成了七期超短期融資券的發(fā)行工作，每期發(fā)行金額均為10億元，合計(jì)發(fā)行70億元。2025年，公司繼續(xù)發(fā)行超短期融資券，一期5億元，二期10億元，三期10億元。

從財(cái)報(bào)來(lái)看，山東高速每一年都要支付大量的利息費(fèi)用，2021年至2024年每年的利息費(fèi)用都在20億元以上，在一定程度上侵蝕了公司的盈利能力。

截至2025年3月31日，山東高速短期借款余額為37.89億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債67.13億元，長(zhǎng)期借款537.84億元，應(yīng)付債券60億元，合計(jì)有息負(fù)債超700億元。而公司期末賬面資金僅27.44億元。不難發(fā)現(xiàn)，山東高速目前面臨的債務(wù)壓力需引起關(guān)注。