證券時報網(wǎng)
吳志
2025-06-26 15:06
25日，兩市主要股指早盤窄幅震蕩，午后在金融、地產(chǎn)等板塊的帶動下強勢拉升，截至收盤，滬指漲1.03%報3455.97點，深證成指漲1.72%報10393.72點，創(chuàng)業(yè)板指漲3.11%報2128.39點，滬深北三市合計成交16402億元，較此前一日增加超1900億元。行業(yè)方面，券商、軍工板塊大幅走高，半導體、地產(chǎn)、汽車等板塊均上揚，互聯(lián)金融、數(shù)字貨幣、大飛機、AI應用概念等活躍。石油、農(nóng)藥等板塊疲弱。
東莞證券表示，中東緊張局勢降溫，提振了A股市場風險偏好，當前市場已逐步回歸自身演繹節(jié)奏之中，疊加大金融板塊持續(xù)發(fā)力帶動指數(shù)繼續(xù)上揚，預計短期市場仍有望走高，個股活躍度也將進一步加強。板塊上建議關(guān)注金融、機械設備、大消費和TMT等板塊。
今日投資機會解析
穩(wěn)定幣疊加政策催化推升券商板塊行情
國泰君安國際25日大漲198%，主要原因是香港證監(jiān)會批準其升級虛擬資產(chǎn)交易牌照，成為首家可提供全方位虛擬資產(chǎn)服務的中資券商，契合市場現(xiàn)階段較為火熱的“穩(wěn)定幣”主題機會，在映射效應下，A股券商板塊也實現(xiàn)聯(lián)動。此外，上周剛舉行的陸家嘴論壇發(fā)布了科創(chuàng)板“1+6”改革措施，制度包容性提升助推市場活躍度的改善，1.5萬億元成交額為券商業(yè)績增長奠定了基礎。
東海證券認為，券商板塊行情持續(xù)性主要取決于政策紅利的兌現(xiàn)節(jié)奏，以及市場活躍度的維持力度。資本市場改革政策實際落地效果是投資者關(guān)注重點，也是推動科技創(chuàng)新企業(yè)等實體經(jīng)濟發(fā)展的重要推動力，在此基礎上的交投活躍度保持穩(wěn)定是促進市場向上和券商業(yè)績回暖的重要支撐。此外，首家虛擬資產(chǎn)交易牌照獲批表明監(jiān)管對業(yè)務的許可和支持態(tài)度，后續(xù)牌照的發(fā)放和業(yè)務的開展或?qū)⒗^續(xù)催化板塊行情，建議關(guān)注相關(guān)主題的配置機遇。
DDR4價格大幅上漲
在存儲晶圓原廠陸續(xù)宣布減產(chǎn)計劃背景下，近期存儲市場加速回暖，以DDR4為代表的內(nèi)存條領(lǐng)漲市場，在傳統(tǒng)的IC淡季急速升溫。業(yè)內(nèi)人士向記者表示，存儲晶圓的價格波動與供應強相關(guān)，在原廠投資重心調(diào)整以及下游需求助推下，近期DDR4價格大幅上漲。
中信證券指出，2025年二季度主流存儲與利基DRAM漲價，預計二季度主要存儲廠商收入環(huán)比增長，存儲模組廠迎來盈利拐點；預計三季度存儲價格有望維持環(huán)增態(tài)勢。1）DDR4內(nèi)存條漲價邏輯下，重點推薦存儲芯片設計廠商；此外，建議關(guān)注存儲模組分銷商，模組廠商。2）部分DDR4價格大漲后超過DDR5價格，疊加原廠逐步退出DDR4，DDR5滲透率有望加快提升。
系統(tǒng)級算力有望成為下一代AI算力基礎設施
當前AI大模型的訓練、推理需求持續(xù)旺盛發(fā)展，scalinglaw在后訓練、在線推理等方向上持續(xù)演進。底層基礎設施朝著更大集群的方向發(fā)展，單芯片的算力提升在先進制程的影響下未來迭代速度料將放緩，而系統(tǒng)級節(jié)點有望通過解決互連、網(wǎng)絡、內(nèi)存墻等問題成為AI算力發(fā)展的重要方向。
中信證券認為，從近期算力龍頭企業(yè)系統(tǒng)級產(chǎn)品的發(fā)展趨勢以及過往半導體行業(yè)的并購歷史來看，系統(tǒng)級算力有望成為AI發(fā)展的下一站，國產(chǎn)GPU芯片公司有望通過打造更高資源密度的算力基礎設施實現(xiàn)對海外產(chǎn)品的追趕和超越。建議關(guān)注：1）英偉達NVL72等系統(tǒng)級產(chǎn)品出貨情況；2）以華為CloudMatrix384超節(jié)為代表的國產(chǎn)系統(tǒng)級產(chǎn)品進展，建議關(guān)注國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司。
其他影響市場的消息
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部：全力以赴推動奶業(yè)高質(zhì)量發(fā)展
6月25日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部召開加快奶業(yè)紓困持續(xù)提升奶業(yè)高質(zhì)量發(fā)展水平座談會，部黨組書記、部長韓俊主持會議并講話。韓俊強調(diào)，要加力實施產(chǎn)業(yè)紓困政策，指導各地盡快落實補助獎勵項目，持續(xù)給予信貸支持，加強奶牛養(yǎng)殖場戶動態(tài)監(jiān)測和幫扶支持，有序淘汰落后產(chǎn)能，控制新增產(chǎn)能，穩(wěn)定生產(chǎn)主體信心和奶業(yè)發(fā)展根基。要多措并舉提振奶類消費，持續(xù)加強乳品消費的科普宣傳，提高國民對飲奶有益健康的認識，引導企業(yè)規(guī)范執(zhí)行新修訂的滅菌乳國標，鼓勵有條件的省份擴大學生奶覆蓋面。要做大做強奶業(yè)加工，加大奶業(yè)深加工科技攻關(guān)力度，研制開發(fā)多元化深加工產(chǎn)品，加快完善適應乳品深加工發(fā)展要求的法規(guī)標準體系，推動奶業(yè)由生鮮乳簡單加工向深加工轉(zhuǎn)型升級。
商務部：外商投資企業(yè)境內(nèi)投資信息報告將試點推進
為進一步加大吸引外商投資力度，支持外商投資企業(yè)擴大境內(nèi)再投資，商務部25日發(fā)布公告稱，將通過試點方式穩(wěn)步推進外商投資企業(yè)境內(nèi)投資信息報告，首批試點地區(qū)為江蘇、上海、天津、遼寧、河北、湖南、陜西、重慶。公告自7月1日起生效。
交通運輸部：大力推動智慧交通發(fā)展
6月25日，交通運輸部黨組書記、部長劉偉主持召開“十五五”智慧交通發(fā)展專家座談會。劉偉表示，要突出智慧交通發(fā)展，科學編制好“十五五”綜合交通運輸規(guī)劃。深入研究謀劃“十五五”智慧交通創(chuàng)新工程、示范工程、應用工程。積極爭取多元資金支持和社會資源投入，找準切入點，以點帶面推動智慧交通全局發(fā)展。
美稱伊朗幾處關(guān)鍵核設施已被摧毀
據(jù)央視新聞報道，當?shù)貢r間6月25日，美國中央情報局發(fā)布的一份聲明證實，根據(jù)一系列可靠情報表明，伊朗核計劃在美國近期的襲擊行動中遭到嚴重破壞，情報顯示伊朗幾處關(guān)鍵核設施已被摧毀，需要數(shù)年時間才能重建。
小米AI眼鏡發(fā)布在即
6月25日，小米通過微博官宣：將于26日晚7點發(fā)布的“面向下一代的個人智能設備”為小米AI眼鏡。此前全球首款規(guī)?；慨a(chǎn)消費級AI+AR眼鏡RokidGlasses于6月24日正式量產(chǎn)。該產(chǎn)品已獲25萬臺全球預售訂單，并實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化突破。
