證券時報網(wǎng)
李志強(qiáng)
2025-08-26 13:07
8月26日，西子潔能（002534.SZ）披露2025年半年度報告。在復(fù)雜多變的市場環(huán)境中，公司繼續(xù)堅持清潔能源裝備主業(yè)定位，深耕余熱鍋爐、清潔環(huán)保能源裝備、儲能與核電等核心賽道，致力于為客戶提供全方位的能源利用整體解決方案。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入27.94億元，歸母凈利潤1.48億元，扣非凈利潤1.29億元，同比提升37.58%，整體經(jīng)營穩(wěn)健。特別是在余熱鍋爐鞏固龍頭優(yōu)勢、清潔能源裝備加速拓展、核電裝備業(yè)務(wù)提速、海外市場持續(xù)突破的帶動下，公司多能協(xié)同發(fā)展格局進(jìn)一步清晰。
戰(zhàn)略聚焦四大板塊 管理優(yōu)化推動高質(zhì)量發(fā)展
在業(yè)務(wù)戰(zhàn)略層面，西子潔能堅持“以做大做強(qiáng)余熱鍋爐、清潔能源裝備、儲能設(shè)備為核心的能源利用整體解決方案與工程主業(yè)”為發(fā)展方針，圍繞余熱鍋爐、清潔能源裝備、儲能設(shè)備等核心領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，整體布局涵蓋余熱鍋爐、清潔環(huán)保能源裝備、系統(tǒng)解決方案及備件服務(wù)四大板塊。
2025年上半年，公司清潔能源裝備實現(xiàn)營收4.75億元，同比增長38.65%，新增訂單2.81億元；余熱鍋爐業(yè)務(wù)新增訂單7.03億元，繼續(xù)鞏固行業(yè)龍頭地位。解決方案板塊新增訂單表現(xiàn)突出，成為公司重點發(fā)力方向，備件及服務(wù)業(yè)務(wù)保持穩(wěn)步推進(jìn)。截至今年6月30日，公司在手訂單總額已達(dá)61.19億元，訂單儲備充足，為后續(xù)發(fā)展提供了堅實支撐。
在此基礎(chǔ)上，公司通過高質(zhì)量管理和精細(xì)化運營，交出了一份穩(wěn)健答卷。報告期內(nèi)，毛利率持續(xù)改善，裝備制造業(yè)毛利率較上年增長1.82個百分點至20.42%；公司通過應(yīng)收款管理加強(qiáng)與多元結(jié)算工具的運用，顯著改善了資金狀況，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額1.77億元，同比大幅增長700.49%，應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比例下降1.33%。這些核心指標(biāo)的改善，充分體現(xiàn)了公司在成本管控、盈利能力提升和財務(wù)穩(wěn)健性方面的成效，也為未來業(yè)務(wù)擴(kuò)張和戰(zhàn)略投入奠定了堅實基礎(chǔ)。
核電裝備業(yè)務(wù)提速 打造公司增長新引擎
目前，我國核電產(chǎn)業(yè)發(fā)展持續(xù)提速，核能產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈能力持續(xù)提升，核電關(guān)鍵設(shè)備已實現(xiàn)100%國產(chǎn)化，關(guān)鍵零部件技術(shù)實現(xiàn)自主可控。資料顯示，2024年核電工程建設(shè)投資達(dá)到1469億元，創(chuàng)下歷史新高。截至2025年6月底，全國在運、在建及核準(zhǔn)待建的核電機(jī)組總數(shù)達(dá)112臺，位居全球第一?？煽睾司圩儗嶒烅椖孔?024年加速推進(jìn)，政策目標(biāo)在“十五五”期間形成全球領(lǐng)先地位。
自1998年進(jìn)入核電領(lǐng)域以來，西子潔能深耕行業(yè)20余年，與中核集團(tuán)、中廣核等建立了長期戰(zhàn)略合作關(guān)系，積累了豐富的核電設(shè)備研發(fā)和制造經(jīng)驗。公司作為具有核二三級制造資質(zhì)的設(shè)備供應(yīng)商，廣泛參與核電站設(shè)備供應(yīng)，包括各種常規(guī)島換熱器、容器，核安全2、3級壓力容器、儲罐等。截至今年8月，公司已累計為全國多座核電站提供186臺常規(guī)島壓力容器和換熱器，以及435臺核安全2、3級壓力容器和儲罐。此外，公司與清華大學(xué)、中廣核設(shè)計研究院就第四代核電在運行核電站清潔供熱、熔鹽儲能等方面開展了深入合作，拓展在核電領(lǐng)域的融合應(yīng)用。
半年報顯示，今年以來，西子潔能加速向核電領(lǐng)域戰(zhàn)略聚焦，加大資源投入。今年8月，公司設(shè)立合資公司杭州西子核能科技有限公司，專攻核電設(shè)備研發(fā)和訂單拓展。今年9月底，公司崇賢制造基地核電專用清潔車間一期將投入使用，車間整體規(guī)劃面積6480平方米，可承接核級壓力容器、儲罐、換熱器等高端產(chǎn)品制造；核電產(chǎn)品的制造精度和產(chǎn)能承接能力將進(jìn)一步提升，滿足國內(nèi)核電項目加速落地的需求。未來，公司將聚焦核島關(guān)鍵設(shè)備研發(fā)與生產(chǎn)，緊跟國家發(fā)展步伐，積極拓展核電設(shè)備國際合作，加快向三代核電、四代核電、可控核聚變等領(lǐng)域，核設(shè)施實物保護(hù)等前沿領(lǐng)域。
目前，核電已經(jīng)被視為西子潔能繼續(xù)光熱之后的“第三成長曲線”，引發(fā)市場各方的高度關(guān)注。方正證券最新研報表示，公司在核電領(lǐng)域已有20多年的深耕與發(fā)展，后取得民用核二三級制造許可證，隨著項目核準(zhǔn)加速，公司有望大力拓展核電融合應(yīng)用。浙商證券研報提到，考慮到公司未來在包括核電在內(nèi)的新能源行業(yè)業(yè)務(wù)的成長潛力，上調(diào)“買入”評級。
海外市場拓展提速 打造國際化示范工程
2025年上半年，公司外銷收入同比增長48.79%，在東南亞和中東等地打造了一批標(biāo)桿項目。目前，公司產(chǎn)品已出口至100多個國家和地區(qū)，代表性案例包括在巴基斯坦建造亞洲首臺套9H級燃機(jī)余熱鍋爐，以及在白俄羅斯參建的別列佐夫9F電站項目，該項目榮獲“中國建設(shè)工程魯班獎”。
通過持續(xù)實施“創(chuàng)新合作戰(zhàn)略”，西子潔能正逐步完成從單一設(shè)備制造商向綜合能源解決方案提供商的轉(zhuǎn)型。與此同時，公司與美國N/E、GE、FW，法國阿爾斯通，德國西門子，瑞士日立造船，芬蘭維美德，日本三菱重工、川崎重工、JFE等國際知名企業(yè)保持技術(shù)交流與合作，既掌握了海外先進(jìn)技術(shù)趨勢，也積累了國際項目管理經(jīng)驗和標(biāo)準(zhǔn)化能力，為進(jìn)一步提升全球市場競爭力奠定了基礎(chǔ)。
整體來看，西子潔能上半年在余熱鍋爐、清潔能源裝備、核電和海外市場四大領(lǐng)域全面發(fā)力，逐步形成“多能協(xié)同、規(guī)模化、一體化、智慧化”的產(chǎn)業(yè)格局。在“雙碳”目標(biāo)與全球能源轉(zhuǎn)型的時代背景下，公司將繼續(xù)以技術(shù)創(chuàng)新和國際化拓展為驅(qū)動，鞏固清潔能源裝備行業(yè)龍頭地位，推動能源利用整體解決方案升級，為能源轉(zhuǎn)型與可持續(xù)發(fā)展貢獻(xiàn)“西子智慧”。（CIS）
