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8月25日，均勝電子（600699.SH）發(fā)布2025年上半年業(yè)績，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約303.47億元，同比增長12.07%，這是公司上半年?duì)I收規(guī)模首次突破300億元整數(shù)關(guān)口。同時(shí)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤總額約12.47億元，歸母凈利潤同比增長11.13%至7.08億元。

第二季度，均勝電子整體毛利率提升2.9個(gè)百分點(diǎn)至約18.4%，創(chuàng)近年來最優(yōu)水平，背后體現(xiàn)出公司在全球范圍內(nèi)推進(jìn)成本優(yōu)化、供應(yīng)鏈調(diào)整和運(yùn)營提效的成果。

從這份半年報(bào)來看，均勝電子正在攜“汽車+機(jī)器人Tier1”身份成功出道。汽車業(yè)務(wù)方面，均勝電子正在從“玩家”身份，向“布局者”身份進(jìn)階；機(jī)器人業(yè)務(wù)方面，通過為全球車企及機(jī)器人提供關(guān)鍵零部件的軟硬件一體化解決方案，發(fā)布多個(gè)關(guān)鍵零部件解決方案，與國內(nèi)外頭部機(jī)器人公司達(dá)成合作等動(dòng)作，第二增長曲線逐步勾勒成型。

目前均勝電子正推進(jìn)香港上市工作，以打造國際化資本平臺(tái)，募資加碼智能汽車研發(fā)與全球化布局。這份成績單，以及包括增持、回購、分紅等系列動(dòng)作，都指向了公司未來發(fā)展前景的信心。

整體毛利率創(chuàng)近年最優(yōu)

第二季度，公司整體毛利率提升2.9個(gè)百分點(diǎn)至約18.4%，創(chuàng)近年來最優(yōu)水平。

毛利率能夠反映產(chǎn)品的成本競爭力，也直接指向業(yè)績增長的彈性。均勝電子實(shí)現(xiàn)整體毛利率連續(xù)多個(gè)季度增長，盈利能力繼續(xù)提升，這背后是均勝電子在全球范圍內(nèi)推進(jìn)成本優(yōu)化、供應(yīng)鏈調(diào)整和運(yùn)營提效的成果。通過引入中國供應(yīng)商、優(yōu)化采購策略、推動(dòng)產(chǎn)能轉(zhuǎn)移等一系列“神操作”，公司不僅穩(wěn)住基本盤，更在海外市場實(shí)現(xiàn)毛利率大幅提升，歐洲和美洲地區(qū)改善明顯，“中國供應(yīng)鏈+全球布局”的戰(zhàn)略顯出成果。

拆解來看，均勝電子汽車安全與汽車電子的業(yè)務(wù)毛利率均實(shí)現(xiàn)同比提升。其中，汽車安全業(yè)務(wù)毛利率約15.9%，同比提升約2.0個(gè)百分點(diǎn)，全球四大區(qū)域業(yè)務(wù)毛利率全部實(shí)現(xiàn)同比提升；汽車電子業(yè)務(wù)毛利率同比提升約2.2個(gè)百分點(diǎn)至約21.5%。

隨著原材料降本等措施成效顯著，均勝電子海外盈利能力持續(xù)增強(qiáng)，海外地區(qū)主營業(yè)務(wù)毛利率同比提升約3.0個(gè)百分點(diǎn)至約17.8%。從地區(qū)看，歐洲區(qū)域成本改善措施落地較早，報(bào)告期內(nèi)毛利率已取得較大提升，伴隨美洲區(qū)域成本改善措施落地逐步起效，預(yù)計(jì)毛利率后續(xù)將會(huì)同步提升。

均勝電子表示，未來隨著公司近幾年新獲大規(guī)模高質(zhì)量訂單的逐步量產(chǎn)交付、各項(xiàng)成本改善措施在全球范圍內(nèi)的深入實(shí)施，以及公司針對核心零部件如芯片的國產(chǎn)化替代、安全氣囊氣體發(fā)生器不斷提高自主生產(chǎn)比例等新改善方案的逐步落地、海外區(qū)域組織精簡效益的進(jìn)一步釋放，再結(jié)合股權(quán)激勵(lì)等激勵(lì)措施的有效刺激，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步促進(jìn)提升主營業(yè)務(wù)盈利能力。

第二曲線勾勒成型

上半年，均勝電子聚焦汽車及機(jī)器人零部件兩大領(lǐng)域，積極推動(dòng)關(guān)鍵產(chǎn)品及技術(shù)的突破和產(chǎn)業(yè)化落地，并實(shí)現(xiàn)了多項(xiàng)突破性進(jìn)展。

例如，智能駕駛方面，均勝電子擴(kuò)大與頭部智駕算法公司Momenta業(yè)務(wù)合作，首次聯(lián)合突破某知名自主品牌高階智能輔助駕駛域控項(xiàng)目定點(diǎn)，訂單金額超10億元；戰(zhàn)略投資智能輔助駕駛芯片公司，并基于該芯片平臺(tái)開發(fā)高階智能輔助駕駛域控制器進(jìn)展順利，相關(guān)芯片已成功點(diǎn)亮并上車測試。

諸多動(dòng)作表明，在汽車智能化這條黃金賽道上，均勝電子正在從“玩家”身份，向“布局者”身份進(jìn)階。

全球汽車行業(yè)智能電動(dòng)化變革帶來行業(yè)眾多機(jī)會(huì)。均勝電子核心圍繞智能座艙、智能駕駛、智能網(wǎng)聯(lián)、車路云協(xié)同、新能源汽車高壓快充等領(lǐng)域，保持高強(qiáng)度研發(fā)創(chuàng)新投入。上半年，公司研發(fā)投入合計(jì)約24.88億元，保障公司在關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域持續(xù)領(lǐng)先。

均勝電子上半年新獲定點(diǎn)項(xiàng)目的全生命周期金額約312億元，其中汽車安全業(yè)務(wù)約174億元，汽車電子業(yè)務(wù)約138億元，新能源汽車相關(guān)的新訂單金額超206億元，占比超過66%。截至7月底，公司汽車安全業(yè)務(wù)新訂單全生命周期金額達(dá)約255億元。

隨著智能電動(dòng)汽車加速滲透，以及汽車安全法規(guī)要求提升，均勝電子將汽車安全產(chǎn)品與電子技術(shù)進(jìn)行深度融合，開發(fā)了例如零重力座椅全套安全解決方案、全新“J”系列平臺(tái)型氣體發(fā)生器、新一代光學(xué)增強(qiáng)安全帶等一系列創(chuàng)新安全解決方案，實(shí)現(xiàn)更高效、更全面、更舒適的智能安全保護(hù)。

此外，中國各大汽車品牌紛紛瞄準(zhǔn)歐洲、東南亞等市場出海擴(kuò)張，與此同時(shí)中國汽車零部件企業(yè)在智能化領(lǐng)域已形成技術(shù)、供應(yīng)鏈等方面的多重優(yōu)勢。作為全球化布局的中國汽車零部件公司，均勝電子繼續(xù)依托自身的全球化優(yōu)勢，持續(xù)賦能海外車企智能電動(dòng)化變革與中國車企出海。

機(jī)器人業(yè)務(wù)被公司定位為第二曲線。今年年初，均勝電子宣布，依托汽車零部件核心主業(yè)沉淀的研發(fā)實(shí)力與高端制造能力，戰(zhàn)略延伸至機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈上下游，以“汽車+機(jī)器人Tier1”的全新定位，全面布局人形機(jī)器人領(lǐng)域。

上半年，均勝電子已開始全面布局人形機(jī)器人領(lǐng)域，并于今年4月正式成立全資子公司寧波均勝具身智能機(jī)器人有限責(zé)任公司，快速搭建人才隊(duì)伍，積極推進(jìn)相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)和商業(yè)化落地，為國內(nèi)外客戶提供包括大小腦控制器、能源管理模塊、高性能機(jī)身機(jī)甲材料等關(guān)鍵零部件以及機(jī)器人頭部、胸腔總成等軟硬件一體化解決方案。

目前，均勝電子機(jī)器人核心產(chǎn)品的主要客戶包括海外機(jī)器人頭部企業(yè)、國內(nèi)機(jī)器人頭部公司智元機(jī)器人、銀河通用等。上半年，均勝電子已與智元機(jī)器人簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方圍繞包括機(jī)器人“大小腦”及關(guān)鍵零部件的核心技術(shù)攻關(guān)、定制化開發(fā)、測試驗(yàn)證平臺(tái)建設(shè)等方面開展深度合作。

穩(wěn)健增長的主營業(yè)務(wù)和充足的現(xiàn)金流為機(jī)器人業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展提供基礎(chǔ)。財(cái)報(bào)顯示，均勝電子上半年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額約19.06億元。

現(xiàn)金流健康背景下，均勝電子回購分紅雙管齊下，投資者“獲得感”拉滿。數(shù)據(jù)顯示，近三年，均勝電子已累計(jì)分紅約8.6億元，并實(shí)施回購約4.2億元，今年完成2.22億元股份回購注銷。

樂觀預(yù)期下，多名大股東增倉動(dòng)作明顯。從半年報(bào)披露的股東變動(dòng)表來看，均勝集團(tuán)有限公司、香港中央結(jié)算有限公司（陸股通）、王劍峰、中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司-中證500交易型開放式指數(shù)證券投資基金等持股數(shù)量均有所增加。